三十六计与股市风云

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第十七章 “抛砖引玉”与股票机会成本
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第十七章 “抛砖引玉”与股票机会成本

中国民间有句俗语,叫做“舍不得孩子套不着狼”。听起来虽粗,但它却告诉了人们一个很深刻的道理:干一件事情如果不事先付出一定的成本,那么也就不可能收到相应的利益。万事皆如此,瞬息万变、风险莫测的股票业当然也不例外。

在经济学的词典中,有这样一条名词,称作“机会成本”,它是指把一定的资源在用于生产某种产品时所放弃的生产另一种产品的价值,或者说,机会成本是指利用一定的资涯获得某种收入时所放弃的另一种收入。例如,一块土地可以种植小麦和大豆。为种植小麦而放弃的大豆的产量,便成为生产小麦的机会成本。运用机会成本的概念可以对一定资浮的不同使用所能达到的经济收益进行比较。

那么,股票投资的机会成本是什么呢?股票买卖的机会成本是指:用一定数量的资金购买股票所放弃的其他投资方式可能带来的收益。我们大家都知道,在我国居民个人投资的方式中,除购买股票之外,还有储蓄、保险、国库券、政府债券和企业债券等多种形式,它们与股票投资一样,都是摆在你面前供你自由选择的投资机会。在你选择买卖股票这个投资机会的同时,也就放弃了其他众多方式的投资机会。而其他投资机会可能带来的投资收益就是你股票投资的机会成本。

机会成本对于股票投资人来说,是一个非常重要的決策依据。一般在考虑股票投资是否划算时,往往总是看股票投资给自己带来多少收益,而把因投资股票而放弃的其他投资机会可能带歩的收益忽视掉了。得到的判断很可能是错误的,甚至是与客观相反的结论。例如,你用100元钱买进一张股票,两年后以120元的价格卖出,或两年中得到的红利为20元,于是可得到收益20元在这种情况下,是赔了还是赚了?如果不考虑机会成本,无疑是赚了3但如果把机会成本的因素考虑进去,是赔是赚还要看成本的高低。假如股票投资的机会成本大于股票投资利益,则实际上是赔钱了。例如两年期金融债券的年利率为仏外,两年后可得到利息4元,你实际上是赔了4元钱。假如股票投资的机会成本小于股票投资收益,才算得上赚钱。例如,两年期金融债券的年利率为9%,两年后可得到利息18元。在这种情况下,才能说了“我赚了2元钱。”可见,如果不考虑机会成本,往往会出现在已经赔钱的情况下沾沾自喜的可能——投资人在购买股票时,必须计算股票投资的机会成本。

股票投资人如要更准确地计算机会成本,必须全面了解我国在目前条件可供个人选择的投资方式及其收益率的计算方式。主要有:

银行储蓄存款及计算利息的方法;债券及计算利息的方法;保险,等等。

为了更准确地计算股票投资的机会成本,股票投资人在日常务必要格外注意各种投资方式利率的变化,把报纸、广播中公布的储蓄存款、国库券、各种债券的现行利率记录下来,以备决策时利用。

当然,如果请投资人在股票投资和其它投资机会中选择,恐怕大多数人会选择前者。因为,持有股票可能在短斯内获得令人瞠目的收益,如果你能够做到在股票价格低且预计会上升时大量买进,待价格高时再卖出;或当股票价格高且预计会下降时大量抛出,待价格低时再买入,你就一定会取得意想不到的收益。而一般投资方式的获利和股票投资获利相比,无疑是小巫见大巫。因此,绝大多数投资者都会毫不犹豫地抛出一般投资这块“砖”,而引入股票投资这块“玉。”一旦你决定投资于股票市场,需要你抛出的“砖”还很多。因为股票市场错综复杂,各种机会并存。你必须不停地在次要利益和主要利益中做出选择,有时,在你已稳获主要利益的时候。你还必须忍痛舍去一些次要利益,以保住你手中的“玉”。

深圳市的股票投资者金某,用其几乎全部积蓄5万元买了股票,其中有近一半股是他从朋友翟某那里转买过来的。在他买入股票后一个星期,股票价格开始上升。它起初以每天的速度递增,然后又以每天10%的价格递增。金某手中股票的价值已经是面值的10倍以上。如此算来,这笔股票已为金某赚取了20万元的利润,没有任何实业和商业有这么大的利润。

谁料智者千虑必有一失。金某从翟某那里买进的股票并没有过户,分红也只能分到翟某名下。当两人联系时,翟某只答应以一周前的价格将股票折算给金某,这使金某损失了一万元。然而金某还是压下怒火认可了。因为他知道,股票过户必须出示身份证。如果翟某以出差等借口拖上一两个星斯,那么他的损失将以数万元来计算。金某尽管在经济上蒙受了不小的损失,但这却使他保住了其余十几万元的主要利益。这也是“抛砖引玉”的一例。但有所变化,可谓之“抛砖保玉。”

在《三十六计》第三套攻战计第五计中写道:“类以诱之,击蒙也。”意思是用极其类似的东西去迷惑敌人,在敌人做出错误判断、以假当真的时候,发动攻击。

诗经有云:“投我以木桃,报之以琼瑶,匪报也,永以为好也。”这是人与人之间礼尚往来的情感表达,并无恶意存在。但若施诸于利害相争的计策上,却恰恰相反,这句话应该改为“投彼以木桃,定要报我以琼瑶。不报,取之,文取不得,武夺之”。这就是“抛砖引玉”的最实际的解释,其手段是钓鱼方式,目的在于以小易大。“抛砖”就是利用一些人贪小便宜的弱点,先给予一点甜头,诱人上当,慢慢地把“玉”引过来。好比钓大鱼一春,先用小利去诱敌上当。用极似真的东西,迎合敌人的主观想象,这才是妙计。

前面我们已经为大家介绍了孙膑“围魏救赵”的战例,距那场战役十年之后,孙膑又导演了一出“抛砖银玉”的战役,此次他不仅打败了敌人,而且置自己的仇敌庞涓于死地。

公元前343年,魏惠王又拜庞潜为大将,率军攻打韩国,韩国力弱,求救于齐。齐威王发兵五万,仍以田忌为大将,孙膑为军师救援韩国。这次孙膑故伎重演,率军直捣魏都大梁。

庞涓得知本国告急,忙率军回援。孙膑见敌人中计,因势利导,采用减灶之法,第一天命手下垒十万灶,第二天减少到五万,第三天只垒三万。庞涓在齐军身后尾追三天,数完齐军的灶之后很高兴,他认为齐军怯战,十万大军只过三天便逃走过半,轻敌情绪顿生。他命令步兵在后,亲率轻骑和精兵在后猛追。

孙膑仔细计算了魏军的速度,对田忌说:“敌军大约今晚到达马陵道,此地道路狭窄,两旁多是绝壁险关,我军正好设伏。”他命令士兵进入阵地,并让人砍去一颗大树的树皮,上书:“庞涓死于此树下”七个大字,并命军中一万名善射军士夹道埋伏,看到火光便一齐发射。

当夜,魏军果然到达马陵道,庞涓见这棵大树奇怪,命手下火炬照明,当他发现树上的字时,心知中计,忙令手下退兵,怎奈为时已晚,周围的齐军见火光万箭齐发,庞涓死于乱箭之下,主帅既死,魏军作鸟兽散,齐军又获得了一次辉煌的胜利。

“抛砖引玉”应用于军事上的目的是为了更好地攻击敌人。应用于股票投资则是为了获得最大的利益,对于单个的股票投资者来说是这样,对于那些貌似财大气粗的股份公司来讲,就显得更为重要。

所谓股份公司,指的是通过发行股票把分散的资本集中起来进行经营活动的企业,一般可分为三大类型:一种是股份有限公司,一种是股份无限公司,还有一种兼存上述两种股份公司特点的股份两合公司。

一家股份公司的兴旺,一方面来自企业内部的管理和创新,另一方面来自外界的支持。内部如何管理和创新,公司负责人应胸有成竹,同时,对外界的风云要善于观察。因为在企业经营过程中,外界的影响有时会导致企业陷入困境且:濒临破产。为了避免这种情况的发生,股份公司都要竭力扩大经营业务。

为扩大经营业务,股份公司一般采取两种方法:一是发行公司债券和新股;二是到银行申请贷款。公司一般都是双管齐下。这些办法可以比较好地应付外界在各方面发生的变化,使企业经营得以扩大和发展。不过,作为企业的决策者,到银行贷款有很大的困难,这主要是银行贷款来得不容易,不主动和不灵活,所以,企业家们时常采用发行债券和新股的办法来发展自己的企业。

发行债券和新股有很大的学问,用什么方式发行则是关系到发行成本、销售前景、还本付息负担、公司业务前景、市场证券价格、批准可能性等多方面因素,一般的公司在发行债券和新股之前,往往要大造声势。并付出一定的血本才能收到预期的效果,这就用得着“抛砖引玉”这条计策了,请看下面的例子。

南京有一家中外合资公司,为了在南京地区发行公司债券,他们在考虑好各种对策的前提下,搞了一个与其它公司发行债券的不同办法。首先,他们利用我国第一座自行设计、自行施工建造的南京长江大桥为宣传据点,连续几天在大桥上搞彩灯展览,惹得南京市民和新闻机构纷至沓来,一时间盘成很好的社会效应,紧接着这家公司广聘人材,引来各路人士到公司竞争;这些工作做了以后,他们才开始向社会发行公司债券。可想而知,这样有影响力有号召力有吸引力的公司债券能不受人青睐吗?市场销售的前景能不好吗?

股票、债券、股份公司,这些概念对于我们中国人来讲还比较陌生。我们中国的企业家们对经营股票业往往还缺乏经验。有鉴于此,我们再举一个外国人在股票上“抛砖引玉”的例子,供大家参考,希望我们中国年轻的企业家们能从中:得到某些启迪。

18世纪初,一位名叫约翰·肖的苏格兰人成立了一家密西西比公司,负责北美大陆密西西比河流域上法国殖民属地的开发。为筹集开发资金,公司成立时,计划发行1亿法郎的股票,每股500法郎,共203股。起初,公众对该公司的股票反应十分冷淡,没有兴趣,因为人们对该公司缺乏了解,不愿担风险。这样,密西西比公司股票出师不利,股票价格一下跌落到300法郎一股。这意味着公司财产的巨大损失,为挽回损失走出困境,约翰,肖使出了浑身的解术,不惜做出重大牺牲。他公开宣布,半年后他的公司愿以500法郎一股的价格购买愿出售的股票,以刺激投资公众。果然,该公司的股票价格上涨,公司财经有了起色,但约翰·肖并未就此罢休。接着,他又宣布借给政府15亿法郎,以偿还国债,同时,他还决定购买该公司股票可以采取分期付款的形式。这个招数十分灵验,该公司的股票价格在短期内直线上升,最高时竟达1.8万法郎一股。约翰·肖采取“抛砖引玉”的计策,使公司发行股票获得了巨大的成功!

读者朋友们,如果您正准备发起创办一家股份公司,在发行债券、股票的时候,可不要忘了用上这条计策——“抛砖引玉”。

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